金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年上半年，金价(jīnjià)上涨超25%，录得自2007年下半年以来的最佳(zuìjiā)表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。当前，金价仍(réng)处在冲高后的震荡期。展望后市，全球(quánqiú)央行降息导致的流动性释放及央行自身(zìshēn)的购金需求(xūqiú)仍将对金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但(dàn)仍处于历史高位，可能构成导致金价上行的外部冲击。

当前，全球央行已进入降息(jiàngxī)周期，美联储(měiliánchǔ)释放偏鸽信号，市场预计年内(niánnèi)或有3次降息。虽然美联储主席鲍威尔在此前的(de)听证会上重申了观望态度，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最新预测为年内三次降息，且最终利率水平(shuǐpíng)更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。

从全球(quánqiú)央行的购金需求来看，世界黄金(huángjīn)协会日前发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，近43%的央行计划在未来一年内增加(zēngjiā)自身黄金储备。截至(jiézhì)今年五月，中国央行已经连续七个月增持黄金。

近期中东局势有所缓和，不过区域和贸易冲突的风险(fēngxiǎn)仍然存在，特别是海外市场情绪较好，已经完全修复了“对等关税”以来的跌幅，容易出现预期(yùqī)差。美股主要股指在Q2结束时恰好创下年内新高，但涨幅集中于头部标的(biāodì)，罗素2000仍比前高低11%。有分析认为，黄金(huángjīn)和铂金(bójīn)的价格之比能够反映地缘政治风险，并作为股市回报的领先(lǐngxiān)指标。从数据(shùjù)来看，该值虽然近期出现大幅回调，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金(jījīn)ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会。

图：黄金v.铂金能够反映地缘政治风险，该值虽经(suījīng)回调，仍处于近年来高位(gāowèi)

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等(děng)储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行(jìnxíng)长期投资、平均投资成本的一种(yīzhǒng)简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也(yě)不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是(shì)股票ETF/LOF基金(jījīn)，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型(hùnhéxíng)基金、债券型基金和货币市场基金。

基金(jījīn)资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意(zhùyì)。

板块/基金(jījīn)(jījīn)短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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